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国泰君安予华润燃气维持买入评级

2019-01-11 13:55:45

国泰君安:予华润燃气维持"买入"评级

华润燃气(01193 HK):2017年中期业绩超出市场预期,维持“买入”评级

由于销售了更多天然气,公司2017年中期业绩高于市场一致预期和我们的估计。公司收入同比增长14.8%至港币176.9亿元,股东净利同比增长8.0%至港币21.1亿元。

上调公司天然气销量假设,预计华润燃气2017年的天然气销量将增长20%左右。国家层面的环保政策,地方政府加快执行“煤改气”以及充足的供应都有利于促进天然气的消费。

由于工业领域更激烈的竞争以及输气服务,小幅下调销气价差假设。我们预计在新的价格机制下公司年的销气价差将保持在一个稳定的水平。

维持接驳业务收入假设不变。公司计划2017年接驳260万的居民用户,与2016年基本持平。

上调公司目标价至38.40港元,维持“买入”评级

国泰君安予华润燃气维持买入评级

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